本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技(jì)术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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