本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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