美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风港的为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其(qí)义(yì)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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