本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为值此之际是什么意思春节，值此 之际，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”值此之际是什么意思春节，值此 之际担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预值此之际是什么意思春节，值此 之际计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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