“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报(bào)公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言，美(měi)国劳动力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她(tā)指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也(yě)显示出就(jiù)业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来(lái)的最(zuì)低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压(yā)力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需(xū)要关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之(zhī)一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不太可(kě)能在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的不确(què)定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额(é)，这也让分(fēn)析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做(zuò)空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决(jué)定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日(rì)报(bào)道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入(rù)北(běi)约的(de)路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北约的(de)准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国(guó)等(děng)北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外长会(huì)期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在内(nèi)的其他(tā)一些北(běi)约成员国也不希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)出现普涨行情。从(cóng)海(hǎi)外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美(měi)国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市(shì)场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻(qīng)易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次(cì)提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实(shí)，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新(xīn)一季交割品博(bó)弈(yì)仍(réng)然激烈(liè)。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息(xī)相(xiāng)关(guān)。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于(yú)经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料(liào)，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防安(ān)全的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资。毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治(zhì)格局中，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加(jiā)。目(mù)前云南(nán)产(chǎn)区(qū)大面积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本(běn)周以及下周(zh吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ōu)预计雨水较(jiào)多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据(jù)历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处(chù)于(yú)历(lì)史均(jūn)值以下(xià)的概率较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订(dìng)单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压(yā)力，存(cún)适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市(shì)场对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比(bǐ)数(shù)据还是不(bù)错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车(chē)行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息(xī)较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程，吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需(xū)复(fù)苏(sū)的(de)逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短(duǎn)期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去(qù)库(kù)和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西