5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了(le)市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的(de)在(zài)总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河(hé)依然(rán)很深。个别头(tóu)部(bù)企业在(zài)K9学科之外的(de)教育领域原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢(huī)复(fù)增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客(kè)观数据信(xìn)息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕 alt="但斌深夜难(nán)眠(mián)！景(jǐng)林持仓曝光(guāng)，与高毅“唱反调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.....原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕..

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