随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延(yán)续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下(xià)，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)的数量。

　　从出(chū)口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻(zǔ)，再加(jiā)上(shàng)全(quán)球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确(què)实(shí)超(chāo)出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一(yī)定影响(xiǎng)。而(ér)国内(nèi)经济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可(kě)能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下供应(yīng)的(de)回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单(dān)，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年的出口角度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利(lì)润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国(guó)内(nèi)大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明(mín退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思g)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限的(de)情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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