全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季(jì)度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式乘公式行列式四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiá三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式o)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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