昨(zuó)天深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五(wǔ)上午(wǔ)，美国(guó)共(gòng)和党债务(wù)上限谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)与白(bái)宫代表举行闭门(mén)会议，但会议开(kāi)始后不久就(jiù)突(tū)然离开(kāi)。格雷夫(fū)斯(sī)说：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调，他不知(zhī)道双方是否(fǒu)会在周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻(zǔ)的消(xiāo)息传(chuán)出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍威尔(ěr)称，银(yín)行业的压力可(kě)能影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行(xíng)业危机的信贷环境(jìng)收紧导致经济(jì)放缓，美(měi)联储可(kě)能(néng)不(bù)必(bì)让利率升到(dào)原(yu定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历án)应(yīng)有(yǒu)的高(gāo)位(wèi)。

　　交易(yì)员目(mù)前预计(jì)，美(měi)联储6月份加(jiā)息25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储下月将利率维持在(zài)5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收益(yì)率迅速远离他(tā)讲话前(qián)所创的两个月来高(gāo)位，一度较高位回落超过(guò)10个(gè)基点(diǎn)；美元指数刷(shuā)新日低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)结(jié)束后，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率逐步回(huí)升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸(xìng)咖(kā)啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多(duō)上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异(yì)。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水平(píng)，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌(diē)幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨(chén)六点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈(tán)判代表已(yǐ)抵达会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修(xiū)正案来绕(rào)开(kāi)债(zhài)务上限解决不(bù)了任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动(dòng)的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注意的(de)是，美(měi)国财政部(bù)现金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措施(shī)余额还(hái)剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能无需继续加(jiā)息

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北(běi)京时间(jiān)今天凌(líng)晨(chén)），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨论(lùn)。市场(chǎng)关注(zhù)他提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀失(shī)败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于(yú)”让(ràng)通胀(zhàng)重(zhòng)返目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定是(shì)经济保持(chí)强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会议暂不加(jiā)息，而且银(yín)行业危(wēi)机导致的信贷(dài)条件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值利率将(jiāng)低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么(me)高的水平就(jiù)能成功打压(yā)通(tōng)胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策(cè)方面已取(qǔ)得长足(zú)进步，政策立场(chǎng)现在(zài)是(shì)对经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风险(xiǎn)正变得更加(jiā)平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及(jí)近期银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收紧(jǐn)程度等(děng)多(duō)重不确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多(duō)数据和未(wèi)来(lái)前景的演(yǎn)变(biàn)，然后再决定可能需要提高多少利(lì)率。”

　　同时(shí)，鲍威尔(ěr)也强调季度经济预测的(de)准确度通(tōng)常存在挑战，他上(shàng)述提到(dào)的观点及其能实(shí)现的程度(dù)也都存(cún)在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确(què)定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币(bì)政策(cè)应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径(jìng)信(xìn)号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业压力将影响(xiǎng)货币决(jué)策(cè)。

　　产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期(qī)货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜(yè)盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的(de)日内平(píng)今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所(suǒ)负责(zé)人闾振(zhèn)兴表(biǎo)示，主要有三方面：一是(shì)产业供需(xū)结构预期转弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易者在对冲(chōng)操(cāo)作(zuò)中将(jiāng)纯碱玻璃作为(wèi)空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱(ruò)，但(dàn)南华研究院(yuàn)能化分析师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的原因并(bìng)不(bù)相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于(yú)远兴投产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使得(dé)盘面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增加，库定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(kù)存依旧累库，可见下游的持(chí)货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周到(dào)港5万(wàn)吨，对供需(xū)关系(xì)也存在(zài)一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货(huò)情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产(chǎn)销出(chū)现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具(jù)体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期主要市场交易(yì)点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正(zhèng)式点火，新(xīn)增(zēng)天然(rán)碱产能150万(wàn)吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计划于(yú)9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下(xià)持续走(zǒu)低，周五(wǔ)又(yòu)逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场看空情(qíng)绪(xù)高涨，推(tuī)动(dòng)盘面(miàn)下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结(jié)构在9月会发(fā)生变化，这(zhè)是市场(chǎng)早已预期的(de)，市场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约的(de)深贴水可(kě)以得到验证。在(zài)这个供需(xū)转宽松的预期下(xià)，产业链(liàn)开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌(tā)，这一(yī)点从近月合约(yuē)的跌幅和现(xiàn)货向期(qī)货(huò)回归的方式(shì)收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交(jiāo)易(yì)点(diǎn)是(shì)需求(qiú)转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工(gōng)厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数(shù)据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增(zēng)日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较弱，主要是(shì)高库存和(hé)低需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑(jí)下出现(xiàn)过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏观因素(sù)看，闾振(zhèn)兴介绍(shào)，在(zài)欧美经济衰退预期、国内经(jīng)济复苏不及预期的(de)背景下，整个工业品价格(gé)承(chéng)压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从持仓上看(kàn)，部(bù)分(fēn)市场(chǎng)资金(jīn)在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃(lí)正(zhèng)是空头配置，强(qiáng)化了(le)二者的弱(ruò)势(shì)。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修(xiū)是否能带来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格下跌(diē)至成本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩的周期(qī)中(zhōng)，价格趋(qū)势(shì)预计(jì)继续向下。”他说，对于玻(bō)璃，需(xū)要(yào)等待的(de)则是中下(xià)游的(de)备货意愿何时能够(gòu)起来(lái)：一是等待下游的原料库存消耗(hào)，二是(shì)对未来的(de)需求是否存在旺季的(de)预期。短期(qī)来看(kàn)，下游(yóu)以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价(jià)格开(kāi)始冲(chōng)击成本(běn)，或是供(gōng)需上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则还是要关(guān)注(zhù)持仓的(de)变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或使(shǐ)得(dé)低(dī)位波动加大。”他说，止跌可(kě)以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是(shì)以现货(huò)下跌(diē)方式来修复；二是月供需预期博弈(yì)相对明朗，基差(chà)企(qǐ)稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示(shì)，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的后续投产进(jìn)展、碱价(jià)降价幅度。若(ruò)远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源后(hòu)续投产推迟(chí)，则盘面或将(jiāng)维(wéi)稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨(ān)碱厂大(dà)力(lì)挺价，则盘(pán)面(miàn)也(yě)或将维稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他认为，后市弱势也(yě)将(jiāng)继续(xù)保持，中长期则(zé)视(shì)终端需求变(biàn)动(dòng)来(lái)判断是否维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注下游深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地产施工(gōng)端情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量将抬(tái)升(shēng)，下游深加工订(dìng)单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历