用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同步大(dà)增(zēng)、股价大涨的(de)同向共振，数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定增，投入(rù)资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年(nián)各季(jì)度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的(de)股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也从(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的(de)发展历(lì)史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布(bù)了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座(zuò)和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和(hé)持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力(lì)信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的(de)进展不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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