美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xm是什么意思性取向ī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及(jí)监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的(de)时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察(chá)，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检修力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空(kōng)因(yīn)素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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