自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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