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name是什么意思 name是姓还是名沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一(yī)：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水name是什么意思 name是姓还是名平附(fù)近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整体(tǐ)，较高(name是什么意思 name是姓还是名gāo)的分红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式(shì)之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币(bì)升值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带(dài)name是什么意思 name是姓还是名动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本(běn)集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持的(de)战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近(jìn)年来经(jīng)历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合(hé)和产能(néng)优化之下(xià)，国内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公(gōng)路及铁路(lù)板(bǎn)块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资(zī)人回(huí)报，多家公司(sī)发(fā)布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分(fēn)红水平，给(gěi)投(tóu)资人带来确(què)定(dìng)性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续三个月超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红的板(bǎn)块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。