北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可(kě)能(néng)会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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