华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：<却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝/p>

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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