总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥度产生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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