在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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