北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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