大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结(ji关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少é)构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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