财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计(jì)及下(xià)游的(de)终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的strong>。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如下：