5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。<两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法/p>

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(g两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法ǔ)票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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