公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告(gào)期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)A一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战I芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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