大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(gu前肖是指哪几个生肖ǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(前肖是指哪几个生肖zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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