为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的为什么风流女人看指甲比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi为什么风流女人看指甲)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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