今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)。

　　霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ng>一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微(wēi)升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在(z霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金(jīn)经理在一(yī)季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度(dù)最大的(de)前(qián)十只港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化(huà)工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和(hé)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银(yín)行风险事(shì)件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过(guò)推(tuī)出霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和(hé)算力(lì)。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基(jī)数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍将受到一(yī)定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在(zài)行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们(men)预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的(de)决(jué)定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估值均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升的(de)高股(gǔ)息(xī)资产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。

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