看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港通关(guān)以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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