总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500E德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷TF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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