今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研(yá塑料是不是绝缘体n)究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到1塑料是不是绝缘体1.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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