金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种云南有哪几个市 云南是几线城市大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面云南有哪几个市 云南是几线城市临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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