财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原(yuán)因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写商(shāng)实际(jì)上从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直言(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写yán)，相关库存基本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端的布(bù)局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写从原材(cái)料(liào)到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季(jì)度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写