本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè元电荷e等于多少？)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次元电荷e等于多少？新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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