金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuà面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别i)乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别>此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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