北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行(xíng)业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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