一度(dù)被(bèi)称为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新发基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高(gāo)等背(bèi)景下，国内(nèi)资本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人(rén)投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的(de)变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上(shàng)的共同努力，ETF作(zuò)为(wèi)交易(yì)工具(jù)的优势，越来越(yuè)被(bèi)普(pǔ)通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗个人股票(piào)占比的大幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投资(zī)者情(qíng)绪(xù)比较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资(zī)环(huán)境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股(gǔ)来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个(gè)人(rén)投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占比(bǐ)。

　　分(fēn)结(jié)构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比较(jiào)高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额(é)也是(shì)在增长的，这(zhè)一数(shù)据更代(dài)表了机(jī)构投资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的(de)过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都会将较为低(dī)风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道(dào)，由(yóu)于近年来行业轮动(dòng)加(jiā)快，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者(zhě)把握(wò)比较(jiào)均衡(héng)的投资机(jī)会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏好(hǎo)也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市规模激增，而在经(jīng)历了(le)多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有(yǒu)了更(gèng)清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透(tòu)明(míng)度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资(zī)者分散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而(ér)来(lái)，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波(bō)动也更(gèng)小，因(yīn)此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长远来(lái)看(kàn)可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交(jiāo)易频(pín)率更高，也更(gèng)容(róng)易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比可能(néng)会带来更活跃的(de)交易，并带来更有吸引力的(de)市场(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

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