财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shò82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头u)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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