衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油中国人口第一大省，中国人口第一大省排名价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截中国人口第一大省，中国人口第一大省排名至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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