大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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