今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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