中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为(wèi)外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不(bù)明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服务手段的(de)增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后(hòu)，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在具备外(wài)资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司(sī)高净(jìng)值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规(guī)划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及(jí)多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获(huò)第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等(děng)先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证券即(jí)在(zài)2022年年吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构(gòu)等(děng)加速布(bù)局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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