大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式(shì)。

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