全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fē千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么n)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jī千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么n)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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