“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投(tóu)资者预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报(bào)公布次日(rì)以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来最差(chà)单(dān)日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人数而言(yán)，美(měi)国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月(yuè)新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集(jí)中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xi不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业人数(shù)减少，私(sī)人服务行业整体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行(xíng)业裁员人数的(de)增加(jiā)，失(shī)业率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失(shī)业(yè)率水(shuǐ)平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不(bù)会(huì)引发市场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对(duì)通胀(zhàng)的(de)助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的(de)必(bì)要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议(yì)“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题落地(dì)，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削减(jiǎn)石(shí)油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味着更多的不确(què)定(dìng)性(xìng)，结(jié)果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情le)反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰(lán)不(bù)会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目前(qián)很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将(jiāng)不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经(jīng)做好了(le)加入北(běi)约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约(yuē)接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约外长会期间表示(shì)，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望(wàng)乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会(huì)议或暂停(tíng)加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回落(luò)至(zhì)一周低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回(huí)升。截(jié)至收盘，天然橡不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货(huò)主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市(shì)场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生(shēng)意社商(shāng)品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的(de)新一(yī)季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然(rán)激烈(liè)。中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌(diē)，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息(xī)相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储(chǔ)收(shōu)储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的(de)是(shì)，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很(hěn)高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是(shì)如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不(bù)过(guò)30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占(zhàn)到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会(huì)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)能化分析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目(mù)前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南(nán)产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外(wài)越(yuè)南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面(miàn)开割(gē)，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物(wù)候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于(yú)目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够(gòu)保证(zhèng)。因此，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高(gāo)级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗(hào)前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数(shù)据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实(shí)际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天(tiān)然(rán)橡胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面(miàn)预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产区(qū)开割(gē)后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导胶价的(de)因素(sù)主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节前市场基(jī)于内需复苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向交易现(xiàn)实，由于国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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