总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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