钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的(de)题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天(tiān)差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及(jí)待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿(yì)元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资(zī)金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在(zài)岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户(hù)的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的(de)市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意(yì)的(de)是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电(diàn)池的一(yī)个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元钠电量产(chǎn)的(de)生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料(liào)价(jià)格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子(zi)电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记录(lù)中曾表示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排