券商今(jīn)年一(yī)季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水部证(zhèng)券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前(qián一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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