财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(y海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀(shā)之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银(yín)先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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