为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiā说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？n)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(q说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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