华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编而(ér)不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fán红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编g)地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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