财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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