金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理披露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理yào)的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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